近日，调味企业安记食品递交招股书。面对调味品市场整体稳步发展的有利环境，安记食品此次IPO吹响了占据市场“高地”的集结号。业内人士分析，安记食品此次IPO意在拓宽融资渠道，冲进资本市场，满足其业务扩张需求，从而突破资金瓶颈，使企业得到更快发展。不过，安记食品2013年营收全线下滑，产能利用率逐年降低，渠道布局趋弱，安全监控及原料价格等问题，恐牵绊其“上市”之路。
产能利用率逐年降低 渠道布局呈弱势
在招股书中，2013年安记食品的营业收入、营业利润和净利润全线下滑，分别同比去年下降12.18%、16.70%、16.22%。而与安记食品的下滑相比，整个调味品市场的发展前景却明显利好。
近10年来，我国调味品产量每年的平均增长幅度超过了15%，行业总产值超过1400亿元，总产量超过1000万吨。随着人们生活水平的提高和人们消费意识的改变，调味品市场的年消费量每年递增，市场空间不断扩容，市场消费潜力巨大。可是，安记食品的表现并不如市场需求般强烈。
以安记复合调味品为例，其产品设计产能为25000吨，但2011年至2013年，其产能利用率却逐年降低，分别为73.96%、67.34%、66.43%。天然提取物调味料下降更加明显，该类产品设计产能300吨，其产能利用率从2011年的79.54%，到2013年已跌至17.41%。
据招股书显示，安记此次募集资金4.85亿元，其中有年产10000吨1:1利乐装调味骨汤产品生产项目、年产700吨食用菌提取物及1625吨副产品生产项目。安记称，上述募投项目是公司风味清汤和天然提取物调味料的扩产和升级，然而，从招股书中的数据可以看到，2013年天然提取物调味料营收同比下降高达74.23%，此次扩大产能之举，安记在回复新华食品的采访邮件中表示“公司调味骨汤产品销售预计将进入高速增长时期，完全可以消化新增产能，不存在产能扩张过剩风险”，并表示将在新品研发、品牌推广和营销网络渠道建设上重点拓展。当然，如此保证能否使安记迎“市”而上，还需市场的检验。
与今年2月登陆资本市场的海天味业相比，安记营收的下滑，反映出其在渠道布局方面的弱势。据了解，目前海天味业已在全国31省、超300个地市、1200多个县级市场建立了经销网络，有2100多家经销商，12000多家联盟商，覆盖50多万个直控终端销售网点，初步完成了对全国经销网络的布局。安记食品虽然“积极拓展营销网络”，但2011 年、2012 年和2013年经销商数量却少有增长，三年分别为402家、404家和432家，三年发展，经销商数量只有30家的增长，其经销商总量仅是海天味业经销商的21%。新华食品针对是否会扩大经销商数量以及营销策略等问题采访，安记对此未做回复。
安记承认曾不合格 目前已建安全体系
调味品不仅是生活必需品，而且也是食品工业、餐饮业必备的原料。作为一个与人民生活密切相关的行业，行业平均增长率达到15%，新兴产品增长率超过30%，调味品成为食品行业中新的经济增长点，同时也成为消费者越来越关注的食品安全内容之一。同时，影响食品安全的因素较多，比如在采购、运输、生产、储存、销售过程中均可能产生涉及食品安全的风险因素。
在招股书中，安记食品确实如其承诺“最近三年不存在重大违法违规行为，”但是，不在报告期内的时间里，安记食品两次均因食品检测不合格而登上“黑榜”。
2007年4季度调味品质量监测中，深圳市工商行政管理局的抽查数据显示，安记食品于10月12日生产的鸡精被检测为不合格，主要项目为“大肠菌群”。
2008年，安记食品再次上榜，安徽省工商行政管理局公布该公司生产日为2008年2月25日的味精被检测出质量不合格，不合格项目为“硫酸盐”。
安记食品在回复采访邮件时承认了确实发生过以上事件，并在当时及时处理了不合格产品的流通，新华食品对安记如何避免不合格产品流出的疑问，安记回复称，“目前已经构建了完善的质量控制与规范化、全程管控的食品安全管理体系”。
近日，号称史上最严格的《食品安全法（修订草案）》获得国务院常务会议原则通过，并将在进一步修改后提请全国人大常委会审议。根据《草案》，我国将对食品生产、销售销售、餐饮服务等环节，实施最严格的全过程管理，建立最严厉的监管处罚制度。这表示，食品企业将需要快速有效应对新生法规，调整对原辅料、半成品、产成品的检测，以确保所有产品符合我国食品安全的相关规定。
在招股书中，安记还提到原料风险，原材料的价格浮动将对企业的发展产生重大影响，特别是对原料反应敏感的食品行业。2013 年、2012 年及2011 年安记公司原材料成本占主营业务成本的比重分别为74.85%、78.15%、76.85%，如果产品销售价格未能根据原材料价格的变化及时进行调整，会影响公司的毛利水平，进而对公司的盈利能力产生不利影响。
