海天味业市值抗衡五粮液带来的启示

海天味业上市仅4天，市值已达550.75亿元，抗衡五粮液之日可待。几元钱一瓶的酱油于再跌价也得500-600元的五粮液怎能比肩？于是，对于论者看来酱油比肩名酒简直是一个笑话！

海天味业上市的三个想不到：

一是酱油毛利率居然高达40%。以前只听说白酒暴利、高速公路暴利、银行暴利、房地产暴利，没想到做酱油利润居然也那么高。海天报表显示，酱油毛利率为40.42%，去掉三项费用，营业利润率为22%，即卖1元钱酱油赚0.22元，纵然缴完税，净利率也达19.6%。而在食品行业中，除了像茅台这样的白酒外，葡萄酒、啤酒、黄酒、乳业等等，都比不上做酱油的，唯有一比的是涪陵榨菜，净利率19.11%。原来，做酱油榨菜的，既不用打多少广告，税率也低得多，再穷的人家，酱油总得买吧。但同样是做酱油，加加食品的净利率只有8.9%，不到海天的一半。

三是近一、二十年来，酱油居然是涨得最快的食品之一。都说“打酱油”，其实现在哪有什么打酱油！打酱油的时代是上世纪七八十年代，1毛钱可以打上满满一瓶，那时候我们买酱油，只是为了“咸”，哪像现在那样要求各种各样的“鲜”！从“咸”到“鲜”，从一个侧面反映了中国已进入消费升级时代，而今超市里4、5元的酱油已经算便宜了，15、16元的也比比皆是。问题还不在涨价，而在人们对此很不敏感。海天招股书显示，目前1公斤酱油4.79元 ，而经销商拿去后包装、分类，到消费者手里又得卖多少钱啊？

目前严格的八项规定横扫四风，首当其冲的是餐饮以及与此有关的白酒等品行业，最近以东莞扫黄为代表，色情行业，以及与色情相关的如酒店、化妆品、首饰等行业冲击潮已经出现。再接下来，随着不动产登记的全面实施，以及地方不再考核GDP等措施，第三个受冲击的很可能是房地产业，这不，地产大佬王石已经在叫“今年楼市非常不妙！”另一个大佬恒大地产的许家印则声称“将大范围降价促销”。在这样的大背景下，股票市场该如何选股？首先是产业转型股，前几天，网宿一度取代茅台成为A股“一哥”已经说明了这一点，移动互联网、新型信息电子技术，以及环保产业代表的新经济已成趋势和必然，寻找那些主业同新经济合拍，“能成为大公司的小公司”。此外，像海天味业那样，13亿人民谁都离不开它，本身毛利率很高，渠道优势明显、经销商反过来“送钱”给生产商的公司，是不是也是一种投资选择呢？